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此前11月份的时候，河北、内蒙的焦炭价格跌幅达到150元/吨，因此在钢价的支撑下，这些超跌区域的焦炭价格出现回涨也是情理之中的。

第二，2011年因为水电出力不足，让人们对2012年的水电生产进而对火电供应能力心有余悸。进口煤炭仍然是沿海地区可供煤炭资源的重要来源，是平衡国内煤炭供求的重要砝码，是影响国内市场动力煤价格走势的主要因素。

沿海地区动力煤市场资源越来越依赖三西地区，无缝衔接的困难越来越大。原因如下：一方面，随着主要煤炭资源产业集中度的提升、生产成本增加、产能释放缓慢，加之2012年向沿海地区运送煤炭的铁路运能增长不足，国内煤炭资源有望维持偏紧格局，使得中国对进口煤炭资源存在现实需求。预计2012年我国GDP增速将呈现前低后高趋势，全年将仍然保持8%以上的增长速度。另一方面，欧洲债务危机和经济形势的不确定性，使得2012年世界经济运行风险依然较大，整体煤炭消费需求将继续维持较低水平，国际市场煤炭价格维持平稳低位甚至小幅下滑的概率较大，将为中国煤炭进口创造有利条件。资金成为困扰铁路煤炭运力增长的首要问题，由于资金缺口大，多数线路预计投入运行时间被明显拖后。

●本报特邀撰稿人 动力煤市场专家 李学刚内容提要□沿海地区动力煤市场资源越来越依赖三西地区□2012年，铁路运输能力增长乏力、潜力不足□中国煤炭进口的特点注定了进口数量的不稳定2012年，宏观经济增长具有确定性。预计全年增2.5亿吨，将达到22.5亿吨左右。截至12月14日，秦皇岛港煤炭铁路调入量为476.4万吨，较前一周下滑了2.6%，港口煤炭调进连续微幅下调。

曾经的香饽饽如今成了烫手山芋，陆微这批货已经赔了2000多万元。在煤市旺季的时候，实际交易价往往要高于挂牌价成交，在淡季则相反，这是受买涨不买跌的心理所影响。其实每年年底港口都会出现这种情况，只是今年特别严重。煤商心急做了9年煤炭生意的陆微(化名)对眼前的煤市依然费解。

一个煤商在微博上无奈地写道。秦皇岛港库存持续攀升的起点在今年10月初，在秦皇岛港海运煤炭交易市场大厅的电子显示屏的场存动态走势图上，从10月初开始400万吨触底攀升，直至逼近800万吨。

自从国家取消统一煤炭订货会后，都是由各省自行组织当地煤炭企业举行订货会，对明年的煤炭特别是重点合同煤的购销计划进行落实。虽然在两个订货会上一无斩获，但是有了发改委限价令这张王牌，电厂可以淡定许多。调出一方出现停滞，而调入一方也开始出现阻塞端倪。对于淡季，陆微已经做好了心理准备，然而出乎意料的是，发改委会对到港电煤价进行干预，往年每周最多下挫5元左右，现在一周实际成交价就跌了将近20元，让中间的煤商很难承受。

相较于陆路煤炭贸易，港口贸易虽然占用资金大，但是风险小，周期快，资金运转也快。距离限价令实施还有两周的时间，李学刚预测，根据目前的供需关系，再加上今年暖冬迹象明显，局部还没有出现冰冻灾害，所以电煤消费需求不会像往年那么旺盛，到月底5500大卡动力煤降到800元/吨的可能性很大，限价政策会顺利实施。年底正是公司进行财务结算的时候，谁也不想有货压在港口，更何况银行授信也会受到影响。中银国际的研报表示，近期港口煤价仍有可能继续下跌。

虽然交易惨淡，但陆微认为，煤价下挫只是短期现象，随后的春运导致铁路运力偏紧，以及两会期间中小煤矿关停整顿等都是明年的煤价利好消息，煤商的春天还会回来的。历经了一年的喧嚣与癫狂，电煤市场在岁末陷入了难有的寂静，而看似平静的水面下却暗流汹涌，在发改委的限价干预下，煤企、电厂、煤商正在进行最后的挣扎和博弈。

而限产保价是煤企抬高话语权的另一个冷暴力手段，在抗衡发改委限价过程中尤为明显。王安林记得，有一年山东省订货会持续了10多天，当时煤企就是不认同那个合同价，省经信委也不让他们回去，于是白天开会，晚上住宾馆，直到煤企签字为止。

而限价令和进口煤炭的增量也在一定程度上加剧了对国内煤炭市场的观望，死等1月1日成为当前沿海煤炭市场众生态的一种表现。山能整合了山东省六大煤矿集团，于今年3月挂牌成立，目前山东省内的煤炭产能是6000万元，主要面向山东省内的电厂和煤化工企业。不过他也承认，现在停泊在港口锚地的货船确实少得多，只有70多艘，而在旺季的时候会有200多艘船停泊在港等待装运。虽然发改委对于重点合同煤价的上涨幅度锁定在5%以下，但是擅长周旋于政府和电厂之间的煤企依然有空子可钻。更悲观的消息是，还有一个煤商也有一批6000大卡的进口煤，热量比他的高，而价格还比他的低10元，仍旧压在港口没有买家。此前有秦皇岛港港口看似停工的传言，在秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚看来有点过火：目前港口发运量还算正常，没有出现运力闲置的状况。

另一个煤商对新金融记者表示，平时他在港口每月会有20万吨的交易量，但本月到中旬，也只完成了7万吨，预计月底至多不会超过11万吨。在山西焦煤集团的订货会上，王安林和同行朋友交流，也认定了这一趋势。

电厂淡定今年的电厂比往年提气。但全国范围内电煤坑口和车板价格近3周基本未出现松动，此种现象在一定程度上反映出限价令对中间环节费用的限制效果或许更有效。

装运船只的减少使得港口煤炭库存越堆越高，截至12月14日，秦皇岛港煤炭库存量为716.1万吨，虽然比前一周同期减少17万吨，但已经十分接近港口的饱和存量。上述情况和王安林在订货会上得到的消息相吻合，但是除了合同量减少之外，另一个信息就是涨价。

14日下午，在秦皇岛港一个拥有18个泊位的装卸码头上，只有6艘货船正在进行煤炭装载作业。一个月前，在港口煤价依然高歌猛进的时候，陆微从国外进口了一批5600大卡的煤，挂牌价是960元/ 吨，但受限价令后的市场观望情绪影响，如今挂在880元/吨都很难出手。李学刚对新金融记者说，理论上秦皇岛港的设计库存容量是1000万吨，但是到800万吨的时候就已经很难进行装卸作业了。煤商陆微说，以前保持长期合作关系的煤企都不放煤了，明年1月份的合同不签，甚至这个月(12月)也不签，因为现在煤价掉得厉害，煤企也不愿牺牲这个利润空间。

更有甚者，还有将近两个亿的货压在港口。寂寞港口12月份的秦皇岛港，似乎和世界上最大的煤炭输出港的定位并不相称。

11月份我国煤炭进口2214万吨，超越9月份1912万吨的历史天量，而根据11月份的进口量推及，1-11月份我国总计进口煤炭16156万吨。谈判时他们甚至会表态，你愿意出这个价，我就能出这个量。

但是在山能订货会上，除了焦化工企业和煤炭贸易公司，却难觅五大电力集团电厂人员的身影。李学刚分析，这主要和发改委11月30日出台的电煤限价令有关，对于明年的煤价走势业内都难以预测，所以煤炭供需双方都在观望情绪中，这种情绪就集中体现在了港口吞吐上。

秦皇岛港电煤主要供应长江中下游的电厂，但随着今年煤炭进口量的持续增加，电厂又有了更多的采购选择。蹩脚订货会王安林(化名)所在的华能山东某电厂决定兵分两路，参加两个同时期召开的煤炭订货会，然而结果都是一样的：一无所获。在订货会上，煤企和电厂一般只签署意向性框架合同，只签量不签价，或者量价都不签只表明个合作意向。每年的煤炭订货会几乎都会出现煤企电厂两方顶牛的现象，所以谈判过程异常艰难，为此，国家发改委12月15日发布《关于做好2012年煤炭产运需衔接工作的通知》，要求电煤供需双方在通知下发后15日内完成合同签订。

其中一个是山东能源集团(以下简称山能)12月12-15日在济南举行的煤炭订货会。王安林说，如果经济形势难以扭转，未来还有可能市场煤会低于计划煤，出现价格倒挂，虽然有点极端，但是不能排除这个可能性，如果买市场煤合适，我们现在签计划煤还有什么意义？其实，煤炭需求不旺在年中就有所显现，市场煤炭采购景气度的下行直接体现在电厂当前处于历史高位的煤炭库存量，截至12月初，全国直供电厂库存煤炭竟然超过8300万吨，存煤可用天数达21.5天，沿海主要电厂，浙能集团、国电沿海电厂存煤分别达到362吨和315万吨，存煤可用天数在30天左右的历史最高位。

明年的煤价形势太复杂了，谁也不敢谈具体合作内容据了解，四川智能电网调度技术支持系统在2010年12月投入试运行后，2011年，四川省电力公司立即投入到系统消缺完善和后续应用全面推广建设工作中，系统运行可靠性、稳定性不断提高，应用功能建设和实用化工作稳步推进，于2011年11月28日投入电网实际运行控制，取得了重要的阶段性成果。

针对下一阶段工作，石俊杰提出五点要求：一是进一步完善系统功能，加强运行维护。他恳请，国调中心、华中电力调控分中心、中国电科院一如既往地给予四川公司支持和帮助，共同确保系统顺利运行，保障电网安全稳定运行。